受到隔夜美股半導(dǎo)體板塊重挫以及日韓股市暴跌的影響，周二A股科技股再次出現(xiàn)大幅下跌，市場(chǎng)信心受挫。美股出現(xiàn)了分化的走勢(shì)，道指上漲超過(guò)260點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)基本持平。由于半導(dǎo)體板塊普遍下跌，納指雖然回落但跌幅不大。

周一中國(guó)芯片半導(dǎo)體巨頭成功上市并受到資金追捧，這讓美股投資者擔(dān)心中國(guó)芯片半導(dǎo)體巨頭的崛起可能降低英偉達(dá)等芯片廠商在中國(guó)的市場(chǎng)份額。美股正在發(fā)生風(fēng)格切換，交易員重新調(diào)整投資，從前期大幅上漲的科技股轉(zhuǎn)向消費(fèi)必需品和通信服務(wù)類股。越來(lái)越多的投資者擔(dān)心AI泡沫可能破裂的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是自6月底美股納指創(chuàng)出歷史新高后，一直沒(méi)有向上突破，震蕩下行的走勢(shì)越來(lái)越明顯。Alphabet上周公布了令人失望的業(yè)績(jī)，而亞馬遜、蘋(píng)果、Meta、微軟也將陸續(xù)發(fā)布季度報(bào)告，這些報(bào)告可能會(huì)進(jìn)一步增加對(duì)人工智能支出狂潮的擔(dān)憂，從而影響受益于人工智能支出熱潮的半導(dǎo)體公司。

這輪AI科技泡沫已經(jīng)持續(xù)多年，芯片半導(dǎo)體作為供給端企業(yè)率先受益，股價(jià)大幅上漲。然而，各大科技巨頭大量資本開(kāi)支雖增加了芯片需求，但在AI應(yīng)用方面并沒(méi)有產(chǎn)生很好的效益，僅在大數(shù)據(jù)模型領(lǐng)域產(chǎn)生部分利潤(rùn)，人類機(jī)器人、腦機(jī)接口等領(lǐng)域仍處于發(fā)展前期。這種依靠大量資本開(kāi)支維持的增長(zhǎng)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。因電影《大空頭》聞名的傳奇投資者邁克爾·伯里再度出手，擴(kuò)大對(duì)半導(dǎo)體板塊的看空押注，同時(shí)維持對(duì)特斯拉和Palantir的空頭倉(cāng)位，這對(duì)英偉達(dá)等龍頭股形成負(fù)面沖擊，帶動(dòng)其他芯片半導(dǎo)體個(gè)股大幅回調(diào)。

本輪AI科技革命長(zhǎng)期發(fā)展前景具備確定性，但股價(jià)漲幅過(guò)高催生泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)。此前達(dá)利歐在清華經(jīng)管學(xué)院演講時(shí)重申全球債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，盡管該風(fēng)險(xiǎn)未必短期內(nèi)爆發(fā)，但仍需警惕。達(dá)利歐認(rèn)為AI科技革命發(fā)展前景確定，但與股價(jià)高估引發(fā)泡沫破裂的觀點(diǎn)并不沖突。