韓國(guó)股市正面臨今年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，基準(zhǔn)指數(shù)KOSPI從歷史高點(diǎn)的跌幅一度觸及20%，逼近技術(shù)性熊市門檻。監(jiān)管層召開(kāi)緊急會(huì)議，警告半導(dǎo)體板塊過(guò)度集中已成為放大市場(chǎng)波動(dòng)的核心風(fēng)險(xiǎn)。

韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)具潤(rùn)哲于周三召集央行行長(zhǎng)及各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人舉行會(huì)議，會(huì)后聲明稱，外資與機(jī)構(gòu)投資者的獲利了結(jié)、投資組合再平衡，以及全球AI板塊預(yù)期的轉(zhuǎn)變，共同推高了市場(chǎng)波動(dòng)。聲明特別指出，半導(dǎo)體板塊集中度上升已成為市場(chǎng)波動(dòng)的推手，芯片板塊波動(dòng)對(duì)整體股市的沖擊正在加劇。

KOSPI周三盤中一度重挫5.7%，創(chuàng)5月20日以來(lái)最低水平，隨后在芯片股反彈帶動(dòng)下收復(fù)部分失地，距6月22日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)仍下跌約15.6%。SK海力士盤中最大跌幅達(dá)5%，三星電子跌幅一度高達(dá)6.9%。值得注意的是，三星電子本周早些時(shí)候剛剛公布季度利潤(rùn)同比暴增19倍，但股價(jià)依然承壓，顯示市場(chǎng)對(duì)AI投資可持續(xù)性的疑慮已壓過(guò)基本面利好。

韓國(guó)股市今年曾是全球表現(xiàn)最亮眼的市場(chǎng)。KOSPI從年初至6月22日歷史高點(diǎn)累計(jì)漲幅約達(dá)116%，年內(nèi)漲幅至今仍約為73%，依然位居全球主要基準(zhǔn)指數(shù)前列。然而，這一漲勢(shì)高度依賴三星電子與SK海力士?jī)杉倚酒揞^，使得市場(chǎng)在AI情緒逆轉(zhuǎn)時(shí)格外脆弱。過(guò)去數(shù)周，KOSPI隨著投資者對(duì)每一條AI行業(yè)動(dòng)態(tài)的解讀而劇烈震蕩，市場(chǎng)試圖評(píng)估這輪漲勢(shì)能否持續(xù)。

Fidelity International投資組合經(jīng)理Ian Samson表示，大量波動(dòng)來(lái)自基本面的不確定性。盡管看到AI驅(qū)動(dòng)的各類半導(dǎo)體需求強(qiáng)勁，但這在很大程度上依賴于少數(shù)幾家大型科技公司約1萬(wàn)億美元的資本開(kāi)支。一旦這一芯片支出規(guī)模被證明難以為繼，下行風(fēng)險(xiǎn)將隨之顯現(xiàn)。