本報記者 李潔雪 深圳報道

　　距離2017年末僅余一個多月時間，年末規(guī)模戰(zhàn)已經(jīng)暗中展開。

　　這其中，作為歷年規(guī)模大戰(zhàn)中的“關鍵先生”，貨幣基金的地位似乎受到了影響。

　　自9月流動性新規(guī)正式發(fā)布以及10月實施以來，貨幣基金申報的步伐雖未停滯，但申報積極性較7、8月份明顯下滑。而從獲批情況來看，9月至今審批通道即陷入阻塞，未有新的貨基獲得批文。

　　曾經(jīng)的關鍵先生，今年還能發(fā)力嗎？

　　貨基審批減速

　　作為年末沖規(guī)模的利器，貨幣基金向來是基金公司首選。然而，在流動性新規(guī)正式實施的背景之下，今年這一情況或將有所改變。

　　根據(jù)證監(jiān)會最新發(fā)布的《2017基金募集申請公示表》顯示，截至11月3日，9月以來，共有10家公司申請了15只貨幣市場基金。其中，匯添富和廣發(fā)基金各申請了3只，易方達申請了2只，東海、光大保德信、國聯(lián)安、華夏、農(nóng)銀匯理、銀河、長城各申請了1只。

　　從申報時間來看，基金公司在9月共申請了8只貨基，10月申請了7只。其中，匯添富和廣發(fā)均是分別在9月申報了2只貨幣基金，在10月又新申報1只貨幣基金；而易方達則分別在9月和10月各申請1只貨基。這15只基金中，有10只已經(jīng)接受了第一次意見反饋。

　　與上兩個月份相比，9月和10月在貨幣基金申報數(shù)量上大幅下滑。其中，7月和8月分別有18只貨基和27只貨幣基金提交申報材料，可謂是今年貨基申報的一個高潮，而最近兩個月貨基申報明顯轉冷，與部分市場人士提到的貨基申報加速有所不符。

　　11月13日，深圳一位公募人士奉平（化名）向記者透露，“目前貨幣基金基本上是暫停審批的狀態(tài)，很多基金申報了很久都批不下來。事實上貨基暫緩、暫停審批狀態(tài)大致從8月底就開始了，監(jiān)管層并沒有說完全不批，只是審批流程和預期時間都不會告訴基金公司。當然，基金公司可以繼續(xù)申報，只是不會像之前那樣二十多天就給批下來了，可能得一直拖著，因為會里現(xiàn)在對這塊還沒有明確的態(tài)度。”

　　事實上，從基金募集審核進度情況來看，最新一只獲得審批通過的貨基是今年8月25日獲批的博時合豐，該基金是在6月19日提交的材料申請，也是流動性新規(guī)正式發(fā)布前獲批的最后一只貨基。此后至今的2個多月中，并未有新的貨幣基金獲批。

　　而從申請數(shù)量來看，目前尚未獲批的貨基申請中，廣發(fā)基金共有5只，占比最多。其中最早提交材料的一只是今年7月24日，截至11月3日仍未獲得批文。

　　奉平提到，現(xiàn)在通過新報貨幣基金沖規(guī)模基本是不可能的，因為流動性新規(guī)基本上把這條路堵死了。他表示，“首先，風險準備金不足是肯定不能發(fā)貨基的，這點毋庸置疑；其次，即便風險準備金充裕，目前這種狀態(tài)下也不可能通過新發(fā)貨基來壯大規(guī)模。因為在流動性新規(guī)的要求下，拼單這條路特別敏感，基本不能實施，就算真拼成功了投資上也會受限，收益做不上去，規(guī)模也無法做大。”

　　事實上，受流動性新規(guī)的影響，9月以來曾有多只貨幣基金發(fā)布暫停或延緩募集公告，這意味著即便獲得審批資格也未嘗能正常展開募集。

　　奉平表示，“前期不少貨幣基金上報是因為有很多機構定制或者在新的互聯(lián)網(wǎng)渠道進行了一些鋪設，所以就報上去了。但是新規(guī)正式發(fā)布后，在發(fā)行上遇到了困難，所以只能選擇暫緩募集。”

　　不過，值得一提的是，由于7、8月份之前申報的基金很多都已經(jīng)慢慢獲批，而近期市場對貨幣基金的市場需求量有所提升，不排除這部分獲批的貨基在年底會迎來一波發(fā)行高潮。

　　規(guī)模大戰(zhàn)門檻提升

　　在流動性新規(guī)之下，新發(fā)貨基顯然已難扮演年末沖規(guī)模大戰(zhàn)的“關鍵先生”，但從存量貨基著手，仍是可行之道。

　　11月13日，華南一位公募人士表示，其所在公司年底確實有通過貨幣基金擴大規(guī)模的計劃。該人士表示，“通過存量貨幣基金來沖規(guī)模也是可行之道，沒必要發(fā)太多新基金，在管理上會非常累。通過持續(xù)營銷獲得的規(guī)模增量未必會比新發(fā)基金少。”

　　在通過貨基提升規(guī)模量這一方面，廣州的一家大型公募顯得較為突出。11月3日，據(jù)一位華北公募人士透露，“這家公司歷年年底沖規(guī)模都比較猛，因為他們在貨幣基金機構業(yè)務這方面布局得很早，做得比較多，所以他們的貨基里面機構占比一直非常高，但這兩年稍微緩和了一些。由于他們很早就采取這種模式來沖規(guī)模，今年應該還是會有動作。”

　　不過，整體從受訪情況來看，今年公募基金沖規(guī)模的氛圍似乎不如往年濃厚。

　　奉平表示，“其實現(xiàn)在很多基金公司已經(jīng)沒有沖規(guī)模的概念，就老老實實做手里的業(yè)務。一方面沖規(guī)模的難度加大了很多，另一方面，會里也不提倡這種做法，不提倡這種短期的行為，這種不提倡不止是口頭上，而是從種種相關規(guī)定進行實質的限制，所以真正能大力沖規(guī)模的沒幾家。”

　　當然，積重難返，盡管受諸多限制今年規(guī)模大戰(zhàn)氛圍或不如往年，但從近期部分公司在新發(fā)基金上的積極態(tài)度、部分債券基金規(guī)模的迅速擴大、基金公司在營銷上的加大投入等等，還是能窺見公募在年末沖規(guī)模大戰(zhàn)中發(fā)力的痕跡。

　　奉平認為，公募各種短期的行為在未來可能會慢慢消失，雖然肯定不會這么快，但監(jiān)管層將通過增加門檻提高難度使這些行為減少。