近期，國際金價出現大幅波動。受美國關稅政策調整影響，COMEX黃金期貨在4月7日跌破3000美元/盎司關口，收于2998.8美元/盎司，從4月3日起的三個交易日內下跌了5.29%。然而，在4月10日，COMEX黃金期貨迎來大幅上漲，單個交易日漲幅達3.73%。緊接著，4月11日，COMEX黃金期貨盤中突破3200美元/盎司，創下歷史新高。
國際金價的波動與美國關稅政策的不確定性密切相關。專家指出，美國關稅政策公布后，對美股、美債、原油期貨等市場造成重創，流動性趨緊導致部分機構投資者高位減持黃金資產，引發國際金價短期波動加劇和階段性下滑。中國銀行研究院研究員吳丹表示，由于“對等關稅”給國際資本市場帶來了極大的不確定性，疊加地緣政治風險居高不下等因素，市場避險需求持續攀升。作為傳統避險資產，黃金的長期配置價值依然穩固，主流資金未實質性減弱對黃金的戰略配置。
中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認為，超預期的關稅政策公布后，市場各類資產進入普跌狀態，市場流動性驟然緊張，黃金也受到波及，出現一定幅度的回調。但當市場流動性穩定之后，金價又重回避險邏輯，再度回升。博時基金基金經理王祥分析，黃金通常被視為流動資產，可用于其他資產的保證金要求，因此在特殊風險事件發生后，黃金被拋售用于填補其他資產部位的虧損。不過，短期的流動性危機不會改變黃金市場的原有趨勢，黃金將是較快從崩跌中恢復的資產。
展望未來，在當前地緣經濟緊張和貿易摩擦加劇的背景下，黃金中長期看漲邏輯依然存在，國際金價仍有進一步走高的可能。東方金誠研報顯示，從中長期來看，全球貿易環境變化、宏觀經濟不確定性增加以及全球地緣局勢持續動蕩引發的避險需求、全球央行配置黃金意愿仍較強、美國仍處于降息周期等多重因素仍將支撐黃金價格重回上漲態勢。王彥青認為，驅動金價上漲的核心邏輯在于，美國關稅政策正阻礙全球分工的供應鏈體系，同時破壞了以美元為中心的貨幣體系。當人們使用美元會承擔更多成本時，市場對美元的信任度及需求就會降低。考慮到黃金仍然是各國央行外匯儲備的重要組成部分，且無貨幣信用受損的擔憂，在“去美元化”的趨勢下，黃金需求將大大增加，為黃金價格帶來持續支撐。
