銅是電力生產(chǎn)不可或缺的材料，在人工智能時(shí)代已成為戰(zhàn)略物資。這種常見的材料正逐漸成為全球博弈的核心。美國(guó)商務(wù)部需在6月30日前提交一份最新的銅市場(chǎng)評(píng)估報(bào)告，建議是否對(duì)精煉銅征收進(jìn)口關(guān)稅。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美國(guó)可能從2027年起分階段對(duì)精煉銅加征15%關(guān)稅，到2028年提高至30%。此外，美國(guó)政府去年8月已對(duì)銅半成品及銅含量高的衍生品統(tǒng)一征收50%關(guān)稅。

受此影響，2025年全年美國(guó)精煉銅進(jìn)口量飆升至約140萬(wàn)噸，比正常年份多出近80萬(wàn)噸。自2026年5月以來，紐約商品交易所（COMEX）與倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價(jià)格之間的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，前者價(jià)格一度高出約400美元/噸，最高時(shí)達(dá)到500美元。這意味著將銅運(yùn)往美國(guó)銷售比在其他地方更有利可圖。因此，美國(guó)貿(mào)易商紛紛搶購(gòu)銅，并將其運(yùn)往美國(guó)。僅5月22日一天，LME就有超過5萬(wàn)噸銅被提走并運(yùn)往美國(guó)，創(chuàng)下2013年以來最大規(guī)模的一次集中提貨。截至5月29日，COMEX銅庫(kù)存已高達(dá)約65萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。然而，同期LME銅庫(kù)存只有約38.94萬(wàn)噸，處于當(dāng)月低位。高盛測(cè)算顯示，美國(guó)以外市場(chǎng)的銅供應(yīng)缺口從此前的6萬(wàn)噸猛增至近65萬(wàn)噸。白宮表示，此次針對(duì)銅的行動(dòng)是為了“加強(qiáng)美國(guó)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)”。銅已成為人工智能時(shí)代的戰(zhàn)略物資。2025年11月，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的關(guān)鍵礦產(chǎn)清單首次納入了銅等10種關(guān)鍵礦產(chǎn)。英偉達(dá)CEO黃仁勛指出，銅纜憑借零功耗、低延遲與極高可靠性，將成為數(shù)據(jù)中心連接的物理基座。未來5至10年，數(shù)據(jù)中心連接方案將使用大量銅。中國(guó)國(guó)際貿(mào)易學(xué)會(huì)常務(wù)理事何偉文也提到，超算、人工智能、大數(shù)據(jù)等新產(chǎn)業(yè)耗電量大，銅的需求將在這些領(lǐng)域顯著增長(zhǎng)。相關(guān)測(cè)算顯示，到2030年，電網(wǎng)與電力基礎(chǔ)設(shè)施貢獻(xiàn)的銅需求增量將超過總增量的60%。