伴隨市場(chǎng)調(diào)整，不少公司股價(jià)承壓。在此背景下，上市公司各顯神通，回購(gòu)、增持、終止減持輪番上演。

　　回購(gòu)與增持齊飛

　　12月以來(lái)，游族網(wǎng)絡(luò)、信邦制藥、益佰制藥3家公司發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，27家公司發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案，僅四季度就有9家。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，上市公司積極回購(gòu)公司股份傳達(dá)出公司股份在二級(jí)市場(chǎng)被低估的信號(hào)。推出回購(gòu)方案一方面可以穩(wěn)定股價(jià)增強(qiáng)投資者信心，另一方面，采取回購(gòu)的上市公司基本采用自有資金的方式回購(gòu)，使用“真金白銀”的方式，使得公司發(fā)展前景更令人期待。

　　12月5日晚，游族網(wǎng)絡(luò)公告稱，擬以不低于3億元、不超過(guò)5億元的自有資金回購(gòu)公司股份。回購(gòu)股份價(jià)格不超過(guò)30元/股。公司表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，目前股價(jià)不能反映公司價(jià)值。

　　從目前情況看，部分公司回購(gòu)價(jià)格存在溢價(jià)。以游族網(wǎng)絡(luò)為例，股份回購(gòu)價(jià)為30元/股，12月6日收盤(pán)價(jià)為21.89元/股。

　　此外，部分公司大股東、高管等出手增持，僅12月5日晚，就有15家公司披露增持公告。以聯(lián)創(chuàng)光電為例，公司實(shí)際控制人鄧凱元于12月5日增持434.21萬(wàn)股，占公司總股本的0.979%，擬擇機(jī)繼續(xù)增持，累計(jì)增持金額不超過(guò)1億元。

　　而科陸電子董事長(zhǎng)再次倡議自家員工購(gòu)買(mǎi)股票。這已經(jīng)是科陸電子第三次推出“兜底式增持”方案。

　　終止減持

　　華鋒股份、歌爾股份、智度股份、樂(lè)心醫(yī)療等公司的股東決定終止減持。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅11月23日到12月5日，就有智度股份、歌爾股份等12家公司陸續(xù)披露股東終止減持計(jì)劃。而8月到10月，僅一家公司發(fā)布終止減持公告。對(duì)于終止減持計(jì)劃的原因，上市公司一致宣稱，目前的股價(jià)未能反映公司的內(nèi)在價(jià)值。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，這些終止減持計(jì)劃的公司具備三個(gè)特點(diǎn)。

　　第一，董監(jiān)高“身先士卒”。除了華鋒股份為法人股東終止減持計(jì)劃外，其余終止主體均為董監(jiān)高人員，合計(jì)涉及35位董監(jiān)高。以歌爾股份為例，2017年9月29日，公司公告，6位董監(jiān)高擬合計(jì)減持3651.78萬(wàn)股；12月5日宣布終止減持，期間合計(jì)減持股份數(shù)量為516.78萬(wàn)股。安潔科技亦是如此，9月4日，7位董監(jiān)人員擬合計(jì)減持2.077億股；11月23日便匆匆終止，期間只減持了112萬(wàn)股。

　　第二，“零減持”頻現(xiàn)。在宣布終止減持的12家公司中，僅歌爾股份、盛路通信、久其軟件、安潔科技及云海金屬有數(shù)量不等的實(shí)際減持，其余7家公司減持?jǐn)?shù)量都為0。以金科股份為例，8月5日，2位高管擬計(jì)劃減持922.62萬(wàn)股；截至11月28日宣布終止減持計(jì)劃，未發(fā)生減持行為。

　　第三，減持計(jì)劃披露時(shí)點(diǎn)集中于三季度。除智度股份、華鋒股份、樂(lè)心醫(yī)療、萬(wàn)和電氣四家公司在11月份和3月份披露擬減持計(jì)劃外，其余8家公司的減持計(jì)劃都發(fā)生在8月份和9月份。彼時(shí)，大盤(pán)企穩(wěn)回升。

　　有的公司前腳剛披露減持計(jì)劃，后腳就緊急按了“暫停鍵”。樂(lè)心醫(yī)療11月29日發(fā)布減持計(jì)劃，12月1日宣布終止；華鋒股份擬減持披露時(shí)點(diǎn)為11月23日，終止時(shí)點(diǎn)為12月5日；智度股份一位高管11月7日表示要減持，但12月5日就打消了念頭。

　　有利于增強(qiáng)信心

　　從目前情況看，多家公司股價(jià)已跌破定增價(jià)。

　　截至12月6日收盤(pán)，天神娛樂(lè)、恒鋒工具、西儀股份等15家公司的收盤(pán)價(jià)(后復(fù)權(quán))已低于2017年實(shí)施的增發(fā)價(jià)；而高鴻股份、閩東電力、百花村等7家公司的收盤(pán)價(jià)已觸及年內(nèi)增發(fā)價(jià)。以天神娛樂(lè)為例，今年4月，公司以70.63元/股完成了一輪定增；12月6日后復(fù)權(quán)的收盤(pán)價(jià)只有53.39元/股。

　　有的公司盤(pán)中一度跌破IPO發(fā)行價(jià)，如賽托生物、步長(zhǎng)制藥、天能重工。以賽托生物為例，2017年1月6日首發(fā)上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為40.29元/股，12月6日的收盤(pán)價(jià)(后復(fù)權(quán))為40.59元/股，但盤(pán)中價(jià)39.95元/股(后復(fù)權(quán))已經(jīng)破發(fā)。

　　在次新股板塊，除賽托生物外，貴廣網(wǎng)絡(luò)、日月股份、常青股份等公司市價(jià)接近發(fā)行價(jià)。

　　對(duì)于次新股表現(xiàn)疲弱的原因，川財(cái)宏觀策略首席分析師李皓舒認(rèn)為，“臨近年底獲利壓力加大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降；高送轉(zhuǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)對(duì)市場(chǎng)情緒造成一定沖擊；次新股估值普遍偏高。”

　　對(duì)于上市公司的增持、回購(gòu)、終止減持計(jì)劃等公告魚(yú)貫而出，李皓舒表示，“大股東、董監(jiān)高等管理層的增持，彰顯產(chǎn)業(yè)資本對(duì)上市公司未來(lái)看好，一定程度上有利于情緒恢復(fù)。但仍需要結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)以及個(gè)股基本面的角度綜合考慮。”