全球股市遭遇“黑色星期一”。6月8日收盤，滬指下跌1.70%，跌破4000點；亞太股市也全線走低，日經(jīng)225指數(shù)跌3.85%，韓國KOSPI指數(shù)收跌約8.3%并觸發(fā)熔斷。歐洲主要股指期貨同樣全線下挫。

上周五，美股納指單日暴跌逾1121點，創(chuàng)下史上最大單日點位跌幅。標普500指數(shù)成分股市值蒸發(fā)1.8萬億美元。

此次回調(diào)具有明顯的全球性聯(lián)動下跌屬性，科技股的調(diào)整成為主要原因。6月5日，萬得美國科技七巨頭指數(shù)收跌3.36%，費城半導體指數(shù)重挫10.26%；6月8日，跌勢蔓延至亞洲，三星電子收跌10.18%，SK海力士跌7.68%。

美聯(lián)儲突然加息預期給科技股帶來沖擊。科技股對利率高度敏感，而美國5月非農(nóng)新增17.2萬（近預期兩倍），降息預期消退、年底加息概率超過60%。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，本輪A股調(diào)整屬于外部風險傳導，在市場預期之內(nèi)。調(diào)整的深層原因包括海外與A股科技、半導體、光通信等板塊前期漲幅巨大，積累了大量獲利盤與估值溢價；A股自身芯片、半導體及光模塊等方向短時間經(jīng)歷快速拉升后，一遇美股科技重挫便觸發(fā)集中兌現(xiàn)。

華泰證券最新研報指出，非農(nóng)數(shù)據(jù)只是引信，真正的原因是此前的交易極端擁擠。南開大學金融學教授田利輝解釋稱，本輪科技股暴跌的根本內(nèi)因是AI賽道此前經(jīng)歷長時間大漲后，機構與杠桿資金持倉高度集中、估值溢價與換手率均處于歷史極高位，交易呈現(xiàn)典型的極端擁擠特征。這意味著任何細微的利空都可能造成嚴重波動。

A股這輪調(diào)整其實走在美股之前。數(shù)據(jù)顯示，以光模塊、PCB為代表的A股AI硬件核心標的，5月起即出現(xiàn)高位滯漲跡象，伴隨成交額急劇放大與股價劇烈震蕩，板塊率先經(jīng)歷了一輪以高換手率為特征的階段性能量消化，前期獲利盤有所釋放。