海外資本市場(chǎng)巨震A股或現(xiàn)較強(qiáng)韌性！過(guò)去一周，美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)全球資本市場(chǎng)巨震。4月4日，美股三大股指均跌超5%，創(chuàng)下2020年3月以來(lái)的最大單周跌幅。歐洲主要股指也全線下挫。

清明假期后，A股市場(chǎng)開(kāi)市將如何表現(xiàn)？機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管短期波動(dòng)不可避免，但中國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)表現(xiàn)或仍有韌性。中國(guó)有較大的提振內(nèi)需空間，二季度逆周期增量政策有望發(fā)力，A股內(nèi)需消費(fèi)板塊防御屬性凸顯，或走出獨(dú)立行情。美股大跌更深層次的原因在于其過(guò)去多年積累的高估值風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。相比之下，A股市場(chǎng)當(dāng)前整體估值不高，權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價(jià)比。

海外資本市場(chǎng)巨震 A股或現(xiàn)較強(qiáng)韌性 中國(guó)資產(chǎn)具防御屬性

清明假期期間，海外市場(chǎng)波動(dòng)顯著加劇。4月4日，美股三大股指均跌超5%，從全周來(lái)看，道指累計(jì)重挫7.86%；標(biāo)普500指數(shù)下跌9.08%；納指單周大跌10.02%，已較去年12月的紀(jì)錄高點(diǎn)下跌超過(guò)20%，正式進(jìn)入技術(shù)性熊市。衡量美股波動(dòng)的VIX指數(shù)飆升近51%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)新高。歐洲主要股指同樣大幅下挫，德國(guó)DAX30指數(shù)、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)分別下跌4.95%、4.95%和4.26%。

中信證券分析稱，全球投資者短期內(nèi)將降低風(fēng)險(xiǎn)偏好，但從市場(chǎng)韌性角度看，A股表現(xiàn)可能優(yōu)于其他市場(chǎng)，這主要是由投資者結(jié)構(gòu)決定。申萬(wàn)宏源證券表示，在“對(duì)等關(guān)稅”政策落地后，A股市場(chǎng)的第一反應(yīng)是行情有韌性。盡管上周五海外主要市場(chǎng)繼續(xù)大幅調(diào)整，影響了投資者情緒，但提振A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期積極因素仍客觀存在，如中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速、科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)突破等。A股在反映短期沖擊后，后續(xù)將迎來(lái)一個(gè)邊際改善更多的窗口。