漲了一年多，大調整還是如期而至。盡管藍籌股“漂亮50”有強悍的基本面保障，但股市任何時候都是不理性的，上漲時如此，下跌時也如此，“漂亮50”也是要跌停的。

　　要給“漂亮50”調整找?guī)讉€原因，那是很容易的，最關鍵的，就是最近一年漲多了50%以上漲幅的個股比比皆是，翻倍的也不在少數(shù)。持有這些“漂亮50”的主要是公募基金這樣的主流資金，年底又得面臨現(xiàn)金分紅兌現(xiàn)壓力，賬面浮盈要變成真金白銀，就得賣。因此，誰先“跑得快”，誰就可能占得先機。大家可以看看今年公募基金的收益情況，完全可以用大勝來形容，收益率如果沒超過40%的都不好意思說。這個收益怎么得來的？就是在貴州茅臺、格力電器、招商銀行這樣的“漂亮50”中抱團而來。但年底得現(xiàn)金分紅了，這個“豬”養(yǎng)肥了，必須得“殺”。

　　藍籌股的調整殺傷力巨大，原因是因為這些藍籌股大多是權重股，對指數(shù)影響非常大，從而影響整個市場的心態(tài)。“漂亮50”很多都屬于兩融股，也就是加了杠桿的品種，漲起來大家都可以共榮，但跌下去大家都只能玩“跑得快”，杠桿的殺傷力太大了，踩踏在所難免。此外，“漂亮50”一度是整個市場的主心骨，一年多以來唯一的市場“星星之火”，如果唯一賺錢的板塊都倒下了，市場由此產生的恐慌心里將讓整個交易體系更加扭曲。這就是為什么即便“漂亮50”調整，而很多其它個股依舊難以受到資金眷顧的原因。

　　那么，“漂亮50”只是短期調整然后繼續(xù)高歌猛進還是就此歇腳？有人說，藍籌股調整起來更可怕，杠桿加權重慣性，更容易剎不住車。這有一定的道理。藍籌股此次調整告訴我們，股市中沒有只漲不跌的股票，價格超過價值，就是價值投機，不管你是不是“漂亮50”。從深層次角度講，大多數(shù)藍籌股屬于傳統(tǒng)產業(yè)，估值不可能按成長股給予，一般來說估值的上限就是業(yè)績的增長率，比如你年業(yè)績年增長能達到20%，那就只能給你20倍PE（市盈率），高了就是寅吃卯年。這就是為什么銀行股那么賺錢但估值很低，增長只有5、6%，就只能給5、6倍PE的原因。銀行股是不可能像科技股那樣出現(xiàn)爆發(fā)性業(yè)績增長的，20歲幾乎就可能看到60歲退休的情景，古今中外都是如此。從這個角度看，很多藍籌股“漂亮50”這一年的估值修復性上漲幾乎把未來三年的漲幅一次性漲完了，剩下的要么就是微幅震蕩上漲，要么就是長期高位橫盤，成長性跟不上的還可能長期調整。大家看看6124點以來，藍籌股的調整是怎樣的慘烈就明白了。歷史雖然不會簡單重復，但仍有一定的可借鑒性。

　　那么，如果藍籌股“漂亮50”真的步入階段性調整，市場會怎么樣？有三種可能：第一是悲觀的情況。就是資金大規(guī)模撤離股市，藍籌股“漂亮50”與“殺豬3000”共同調整，市場形成惡性循環(huán)，資金的風險厭惡逐漸升高，整個市場步入真正意義上的熊市，這種可能性個人預計30%。第二是中性的情況。就是活躍資金從藍籌股“漂亮50”中撤出，選擇已經調整了一年多的成長性二線藍籌，市場形成蹺蹺板效應，維持一定的熱度，待來年再起一波，這種可能性個人預計50%。第三是樂觀的情況。就是藍籌股“漂亮50”的調整會快速進入一個穩(wěn)定階段，活躍資金點燃二線科技成長股和次新高送轉股，產生一波新的跨年度行情，但這種可能性個人預計只有20%。因為年底從來都是資金緊張期，要想出現(xiàn)一波有賺錢效應的跨年度行情，除非另一個資金池出現(xiàn)大規(guī)模轉移的情況，如地產和互金的資金被強制擠出，資本的逐利性可能會讓它們選擇另一個洼地——A股。