上周，A股市場經(jīng)歷了一輪震蕩回調(diào)。尤其是在7月17日，上證指數(shù)下跌3.05%，跌破3800點，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)也分別下跌了7.15%和超過7%。然而到了7月20日，A股三大指數(shù)集體高開，并在收盤時探底回升翻紅。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，本輪調(diào)整主要是外部情緒傳導(dǎo)所致，國內(nèi)基本面并未出現(xiàn)利空。當(dāng)前多個板塊的估值已經(jīng)調(diào)整到位，盈利預(yù)期持續(xù)改善，加上產(chǎn)業(yè)、資金和政策的多重支持，A股市場表現(xiàn)出較強的韌性，后續(xù)將逐步回歸盈利驅(qū)動行情。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊指出，近兩周的調(diào)整核心因素是外部輸入性擾動，而非國內(nèi)基本面轉(zhuǎn)向。美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)推升了美債收益率與美元指數(shù)，壓制了全球高估值成長股。美股、日韓科技股集體大跌，存儲產(chǎn)業(yè)鏈恐慌情緒跨境傳導(dǎo)，北向資金階段性流出。疊加地緣因素升溫，原油價格上漲，全球資金避險意愿上升，風(fēng)險偏好下降直接帶動A股算力、半導(dǎo)體板塊集中調(diào)整。

華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟學(xué)家張瑜表示，上周納斯達(dá)克指數(shù)單周下跌2.9%，韓國綜合指數(shù)單周下跌8.8%，日經(jīng)225指數(shù)單周下跌6.5%，全球權(quán)益市場形成了明顯的共振調(diào)整。外部市場的波動通過情緒、估值和資金交易迅速傳導(dǎo)至國內(nèi)，放大了短期調(diào)整幅度。前期受市場關(guān)注度高的半導(dǎo)體、存儲板塊普遍調(diào)整。中信證券首席策略分析師包承超提到，費城半導(dǎo)體指數(shù)上周下跌10.0%，韓股SK海力士上周下跌15.5%，閃迪、美光上周分別下跌29.3%、13.3%。